経営再建中の「オウケイウェイヴ」、ウルフパック戦術の標的にされたか!?

ウルフパック戦術――複数の株主が協力関係にあることを隠し、時期を見て一斉に対象会社に攻勢を仕掛けて、株価向上策や株主還元、さらには経営権を奪取しようとする投資戦術を意味する。
実際は協力関係にあるのだから、共同保有で「大量保有報告書」の対象になるはずだが、表向きは無関係を装っているので、その届け出はせず、各株主は５％以下で保有。狙われた会社からいえば、突如、大量の株を買い占められ、気づいた時は対策しようがないというケースも。別名、群狼（Wolf Pack）戦術とも言われる。
「中国仕手集団」がこの戦法をよく取り入れているようで、近年、狙われた上場銘柄だと「東京機械製作所」、「北日本紡績」、「三ッ星」、さらに「ナガホリ」もそうとの指摘もある。
そんななか、「オウケイウェイヴ」（3808。名証ネクスト。東京都渋谷区）の名前も上がっている。ただし、こちらを狙っているのは中国系仕手筋ではないようだが。
オウケイウェイヴは２０２０年６月期から営業損失が続いており、追い打ちをかけるように、２０２２年４月に「Raging Bull」（合同）との取引で約40億円の貸倒引当金を計上し、同年6月期は51億２０００万円もの純損失を出した。その結果、２０２１年６月末に56億円だった純資産額は22年６月末には８億５９００万円まで縮小。預金残高は91億５９００万円から４億６０００万円まで激減している。
そんな惨状のなか、22年８月開催の臨時主総会で、前経営陣を一掃し、新たに社長に就いたのが杉浦元氏（冒頭写真）。
本業での立て直しを進めていたが、23年６月期に営業黒字化することができず10億６６００万円の純損失を計上。同年６月末に９８００万円の債務超過に陥った。
そこで財務体質の改善を図るため、今年５月30日の取締役会で４億４０００万円の有利子負債を株式に振り替えるＤＥＳ（デット・エクイティ・スワップ）を決議した。有利発行（１株33円）だったため、９月28日開催の定時株主総会で特別決議で諮る必要があり、基準日は６月30日に設定された。
ところが、これに反発したのが、当時からすでに11・58%の株式を保有し筆頭株主だった公益財団法人「こどもの未来創造基金」（代表理事・佐藤悠大）だった。
オウケイウェイヴが９月14日にＩＲした「委任状による議決権行使のお願い」などによれば、こどもの未来創造基金だけでなく、同基金と共同保有者の「ext」（２・22％。代表取締役・丸山祥）、その他の反対株主７名(計９・25％）、それにオウケイ側と係争中の元役員（計６・09％）を含む総計約30％が、７月に入りメールにてＤＥＳに反対するとの意見をメールして来たという。
これに対し、昨年の定時株主総会の議決権行使比率（訳36・５%）を考えると、総会出席株主の３分の２以上の賛成は得られないとオウケイウェイヴ側は判断し、８月28日、５月30日決議した１回目のＤＥＳは中止。同日、代わりに、同じくＤＥＳとはいえ、発行価格は時価に近い１株44円、金額も２億円弱と中止した１回目ＤＥＳの金額の半分以下の新株発行を決議した。こちらは行使価格は時価に近いし、株の稀薄化も半分以下で、特別決議はいらない。