≪連載（４８５）≫アッシュブレインの資産運用ストラテジー　今週の相場展望（７月21日～７月24日）

プロフィール　兼業投資家。資産形成において必要なのは、1に「メンタルの安定」、２に「需給と地合いを読む力」、３に「個別企業のファンダメンタルズ分析」だと考えている。安定した資産形成を自らに促すことを心がけている。

≪先週の相場振り返りと今週の見通し≫
先週金曜日の日経平均株価の終値は、６４,１４１円と前稿から－4,417円安（※前項比▲1,186→＋383→▲1,889→＋5,230→▲568→＋2,581→＋2,991→＋1,930→▲1,305→＋3,201→▲204→＋1,241→＋1,552→＋3,801→▲250→＋０円→▲447→▲1,801→▲3,229円→＋2,024→＋2,678→＋941→▲524→▲89→＋1,996→＋1,601→＋832（大納会））の大暴落となった。

金曜の日中の日本市場は、総悲観のようなムードが起こり、62,705円の最安値をつけたが、夜のNYマーケットでの下げは限定的で、日経平均先物９月限は64,765円と戻ってきている。※2026年の最高値は6月22日72,832円。

ドル建て日経平均株価の終値は３９５.１ドル（※前稿424.3→433.2→429→441.6→412→416.3→416.4→398.2→387.2→400→378.5→373.8→366.7→357.2→332.7→334.2→334.2→337.2→352.4→377.5→366.1→371.7→345.9→346.5→339.4→340.5→330→325.9→322.6（大納会））。※6月22日の450.3ドルが最高値。

NＹダウは、週間で－491ドル安となる５２,１４６ドル（※前稿比▲263→＋1,024→＋311→＋363→＋335→▲165→＋452→＋1054→▲83→＋110→＋268→▲216→＋1,530→＋1,412→＋1,338→▲410→▲981→▲944→▲1,476→▲648→▲125→▲615→＋1,224→▲207→▲260→▲145→＋1122→＋247→（大発会））。※2026年7月2日52,904ドルが最高値。

ナスダック100指数は２８,５９３Pと、前稿比－1,232P安（※前稿比＋496→＋211→▲1288→＋770→＋678→▲1,375→＋851→＋357→▲110→＋1525→＋406→＋632→＋1556→＋1071→＋912→▲765→▲483→▲262→▲317→▲52→＋279→▲343→▲476→▲53→＋76→＋237→＋560→▲140）であった。※最高値は6月3日30,762P。2025年4月7日に16,542ドルが直近最安値。

先週の金曜日の日経平均株価指数は、一時62,705円と－4,100円を越えるような大暴落となりながらも、なんとかPM１時ちょい過ぎからリバウンドは開始する。ただ「キオクシア」はストップ安で置き去りのまま。この上、この日はイランと米国の停戦は完全に壊れ戦争状態がエスカレートしており、ここで買いに行ける雰囲気はなし。

ただ筆者は、この暴落の中でもセクターローテーションが効いているのかダメージを受けておらず余力がじゅうぶんな状態だった。そこで、購入したのは迷いに迷ったすえに「古河電工」（5801）。

さすがに生成AIど真ん中企業は選べない。しかもこれまでさんざん執着してきた「フジクラ」を選ばずなぜ同社を選んだかというと、光ファイバーで光通信をする最後の部分を」電気に変換しないままそのまま光通信ができる技術￥、とやらを同社が推進しようとしていることを、先週の土日にYOUTUBE記事で理解できたからだ。
ようするにこれ、ＮＴＴが推進していく「ＩＷＯＮ」と相性がよい光電融合というものなのだろう。同社の光ファイバー網には未来を勝ち抜く匂いがプンプンしたのだ。

また同社は光ファイバーだけでなく「データセンター中の渋滞」を解消するためのＭＴフェルールという超精密光コネクターの拡販を狙っているという。これも必須な技術のようで引手あまた。
そして、かなりこれまでデータセンターを悩ませた熱問題。これにも同社は車、携帯向けに冷却液部材を長年培った経験からお手のものらしく、この分野へ投資を加速していくとのこと。
さらにしつこいくらいにまだ同社を押せる理由がある。それは、あの三井金属を素材メーカーから半導体メーカーに押しあげさせた「電解銅箔」。これに関しても同社は、高機能ジャンルのほうで受注を開始しているとのこと。
もう投資家の間で完全に知れ渡っているＳＷＲ一本足打法の「フジクラ」よりも、将来性が高いと感じた。そしてこれだけたくさんのデータセンター向けの商材があるため、光ファイバーとのセットで採用が進みやすいのでは、と考えるのは必然。

ただ足元の現在は、７月１日に株式を10分割してしまった影響で信用需給がかなり悪く、週明け全体相場が戻るなら、「フジクラ」のほうが株価上昇に分があると言わざるをえない。
よって現在、筆者のＰＦに生成ＡＩに絡む銘柄が少ないこともあり、同社に関しては８月６日の決算をまたぐつもりで、徐々に押し目を買い増していきたい。
現在、会社が発表している数字は、2030年に営業利益2500億円。内訳はデータセンター関連全部で2000億円の売上で、2026年比光ファイバーは利益4倍、光部品10倍、サーマル製品は15倍。そして利益率は10％（※現在の利益率は4.9％）が目標だということだ。こうなった時のＥＰＳは筆者推定で3,000円程度となるため、現状株価のままであれば、ＰＥＲは10倍程度まで切り下がってくることになる。ここまで持っていれば株価３倍増が夢ではない。