＜新連載＞アッシュブレインの資産運用ストラテジー「今週の相場展望（９月26ー30日）＆注目銘柄」（第４回）

■プロフィール　株歴16年、出版社勤務の兼業投資家。資産は２０１５に一時、一億円越えとなるも現在は漸減中。投資に必要なのは１に「需給」、２に「ファンダ」だと考えており、できるだけ負けない投資を心がけている。

≪今週の相場展望≫
先週末の日本市場は日銀会合を経て、足元の日経平均13週線が26週線を上抜くＧＣ（ゴールデンクロス）を達成し、もみ合いを上放れ、明確に上に進路をとったかのような形になった。出来高も21日、2兆7152億円と久しぶりの大商い、23日も2兆2327億円とでき相場に勢いが戻りつつある。

米国市場もメインイベントであったＦＲＢを無事越えて、恐怖指数は12.29まで落ちつきをみせている（※この指数が20％以下ならば市場は危機感を覚えていないということ）。日米とも、もみ合いから出来高を伴って上放れた格好で、通常の相場付きならこれは買いに入るタイミングだといえる。

ところが日本市場に関しては、そんなに簡単にはいきそうにもない事象が起こっている。先週末、またもや為替は１０１円まで円高に向かったのだ（上写真）。これは、日銀会合で発表された「量」から「金利」への転換では円高圧力は止められない、と海外勢に見透かされたか、はたまた米国大統領選挙の前哨戦であるテレビ討論会を27日に控え、ドル安ムードが優勢なのか。
また、オプション市場をみると先週末、確かに日経平均は上昇をみせたが、日銀会合のあった21日、日経平均17,000円以上のコールポジションがほとんど入らなかった。ようするに日経平均が17,000以上になると考える投資家はまだ少数派ということだろう。
もう１つ、日銀会合のサプライズで「ＴＯＰＩＸ連動型のＥＴＦ買い入れ額を日経平均型よりも増額する方針が打ち出された」ことも付記しておく。結果、日経平均型の買い入れ額は、推定で年間1.6兆円と減り（ＪＰＸ日経400も0.5兆円と減る）、ＴＯＰＩＸ連動型（東証一部上場のすべて）が3.9兆円に増額された。この施策により、さんざん売りたたかれていた東証１部の小型株は勢いを取り戻す可能性が高い。
今週のストラテジーをまとめると、中間配当の権利落ちである27日（火曜）までは、大統領候補２人のテレビ討論会(日本時間27日10時)程度しか、相場に影響を及ぼしそうなイベントがなく強気で臨み、水曜日以降も強気は継続するものの、日経平均に関しては膠着状況に陥る可能性がもっとも高く、東証の小型株も引きずられる展開を予想する。