≪連載（１９０回目）≫アッシュブレインの資産運用ストラテジー　今週の相場展望（７月13日～７月17日）

■プロフィール　投資歴18年、出版社勤務の兼業投資家。投資に必要なのは、１に「メンタル」、２に「需給」、３に「ファンダ」だと考えており、勝ってもおごることなくたえず反省を繰り返し、安定して資産を増やす投資を心がけている。

≪先週の相場振り返りと今週の見通し≫
先週末の日経平均株価の終値は２２,２９１円と、先週末比－１５円安（前稿比▲206円→　＋33円→　＋184→　▲559→　＋1056円→　＋1420円→　＋351円→　▲142円→　＋560円→　＋357円→　▲635→　＋398円→　＋1679→　▲1569→　＋2845→　▲878→　▲3318→　▲393円→　▲2245→　▲301）と下落した。ここ4週方向感がない。
しかし、金曜日の夜の日経平均先物ＣＦＤは、米国で新型コロナ肺炎の治療薬での進展報道がでて、２２,６８８円までジワジワ上がり続けて引けている。
先週のＮＹダウは、週間で＋２４６ドル高（前稿比＋812→　▲855→　＋265→　▲1505ドル→　＋172→　＋918→　＋780→　＋354→　＋607→　▲51→　▲457→　＋524→　＋2666→　▲585→　＋2463→　▲4012→　▲2679→　＋456→　▲358）の、２６,０７５ドルと25日線をかろうじて上回っている。
先週金曜日の日経平均株価は、新型コロナ肺炎の感染者急増で、警戒感から下げ模様となるも、夜になると一変、米国株主導で一本調子のジリジリ上昇をみせて、チグハグな形で引けている。
特にナスダック指数などは１０,６１７ドルと、終わってみれば最高値更新！　これに加えて中国株（上海）も極めて強く年初来高値圏だ。銅やアルミニウムなど、中国依存の商品の値上がりが目立つことからも、これは中国の景気回復を示唆している可能性が高い。
ここから推察するに、日本は7月10日の空売り比率が47.5％だったことを鑑みても、寄り付き段階では、踏み上げの様相となりそうだ。
さて、今週のストラテジーを簡単にまとめたい（※出張中につき福岡にて執筆中）。今週は、14日（月）から、米国の銀行を中心に決算が出始める。かなり引当金を積み増しているだろうから、数字自体は悪いものとなりやすいだろう。注目は、ただただ決算後の株価動向。また16日（木）にはネットフリックスの決算もでる。これは確実に良い数字の発表が期待されているが、前述と同じく、決算後の株価の行方を注視したい。
日本株に関しても、先週金曜日の引け後に安川電機（6506）が3-5月の決算を出した。数字自体はよくないものであり、通期の業績見通しを見送り大幅に減配しているのだが、株価はどう動くか！？　受注自体は、中国向けが前年同期比+57％と増加していたこともあり、景気敏感株全体を占ううえでも同社の株価推移は注目したい。
今週は、米国でＳＱ値の算出があり、需給のバランスが壊れる可能性がある。米国では新型コロナ肺炎新規感染者が、11日（土）７万１３８９人に急増中だということもあり、週中においてもロックダウンを匂わせる雰囲気があった場合は、売りから取引を始めるほうが賢明だろう。また、ここで波乱が起こらなかった場合も、筆者は念のため米国時間の土曜日の大引けでは、空売りをして週を終える予定だ。
というのも、８月・９月は、外国人投資家の売り越し（現物）の特異月だから。直近３年でみても2019年は▲5355億円⇒　2018年は▲4826億円⇒　2017年は▲7242億円と10年連続売り越し中だ。９月も5年連続の売り越しなので、この辺りで買い持ちしてもエッジ（優位性）はない。毎年、夏は、夏枯れ相場の薄商いでこれだけ売ってこられたら、株価指数がどうなるのか想像に難くないだろう。
また、今週で一番注意しなければならないのは16日（木）だろう。経済指標が固まってでるが、その中でも、先週、失業保険継続受給者数が1929万件と4週ぶりに増加していた。失業保険給付（※週で600ドル上乗せ）の期限が今月末だということもあり、これが減ってこないと、株式市場は7-9月のＵ字回復やＶ字回復は難しい、という見方が増えるはずで、指数暴落の可能性がある。
最後に備忘録を。ＱＵＩＣＫと日経ヴェリタスの７月の共同調査では、７月～9月期にかけてＵ字型回復が28％、Ｌ字型回復27％、Ｖ字型回復が16％という数字だった。前回の６月調査では、Ｕ字回復47％、Ｌ字回復38％、Ｖ字回復3％だったので、少しＵ字回復が強くなっているが、前述の「新規失業保険申請件数」＆「失業保険継続受給者数」（21：30）しだいでは、Ｕ字回復が否定される可能性があるとみている。