≪連載（１５０回目）≫アッシュブレインの資産運用ストラテジー　今週の相場展望（９月24日～９月27日）＆ＭＹ注目銘柄

■プロフィール　投資歴18年、出版社勤務の兼業投資家。投資に必要なのは、１に「メンタル」、２に「需給」、３に「ファンダ」だと考えており、勝ってもおごることなくたえず反省を繰り返し、安定して資産を増やす投資を心がけている。

≪先週の相場振り返りと今週の見通し≫
　先週金曜日の日経平均株価の終値は２２,０７９円と、先週比で＋９１円高（前稿＋788円⇒　＋496円→　▲7円→　＋292円→　▲266円→　▲419円→　▲517円）となった。先週の日経平均株価は、２万２０００円台から崩れても這い上がり、下がる意志を感じさせなかった。しかし土曜日のAM2時すぎ「米中貿易協議で、中国政府代表団が農業視察を取りやめ、早期帰国する」と報道があるや否や株価は弱含みとなり、土曜朝の日経平均CFDは２１,９４９円と、久しぶりに２万２０００円を明確に割った。（冒頭写真＝「毎日」９月22日朝刊より）
その後は、一時２万２０００円台に戻る底力をみせるも、欧州の9月製造業PMIが酷く、景気後退を懸念するように祝日・月曜日の日経平均CFDは、２万１９００円処まで下がって米国時間を迎えようとしている。
さて、まずは先週開催されたFOMCの結果を振り返りたい。
　０・25ｂｓの利下げは予想通りだったこと、ドットチャートで今後の追加利下げの可能性が薄いことを嫌気して、一時は200ドル近い下げに見舞われたNYダウも、パウエル議長が会見で、柔軟性をうまく示したことにより、前日比小幅プラスまで浮上して引け、波乱とはならなかった。
これにより、世界、米国ともに経済減速が著しいものでなければ、利下げが行われないことを折り込んだので、今後の株価にはプラスと働くだろう。あとは、コンセンサス通り米国の４Qから、しっかりとした経済成長がみられるか！？　にかかっている。先週末には米国でメジャーSQもあったが、これも前述した悪材料があったにもかかわらず、崩れなかったことは大きな評価になる。よってこれだけをみれば米国株の未来は明るい。
さて今週のストラテジーへと移る。今週、日米ともに株価は高値を目指す展開になるのか？
　その答えは「現段階ではわからない」としか言いようがない。この間、欧州と米国の金融当局による利下げが行われたにもかかわらず、株価は高値圏で方向感がなくなっているように感じるからだ。よって筆者は、株価が大きく崩れる傾向がでるまでは、持ち株のホールドを止めない方針とする。需給自体は、個人投資家の空売り姿勢で、良いと感じていることもある。目安はNYダウなどで500ドルの暴落といったところだろうか。ないしは出来高が大きく膨らんで、リスク資産（HY債・銅）を伴った下落があるまでは強気で対処したい。
強材料は、９月24日（水）に開催が予定される、日米韓の非公式協議。この前日の23日、トランプ大統領は文在寅(ムン・ジェイン)大統領と会談し、25日には安倍首相と会談する流れということも好感できる。トランプ政権は、韓国がGSOMIA(軍事情報包括保護協定)を破棄したことを批判し、破棄のあと、米韓首脳が会談するのは初めて。韓国の文大統領の支持率は40％と、就任後最低になっており、ここで韓国側が妥協案を出してくれることを祈りたい。
現在の筆者のPFは資産が大きい順に（１）「SUMCO（3436）」、（２）「東京エレクトロン（8035）」、（３）「ヒューマンメタボ（6090）」、（４）「エスケーエレクトロニクス（6677）」、（５）「PCA（9629）」、（６）「アオイ電子（6832）」である。また、マザーズ先物の買い立てと、日経平均先物の売り立てを保有している。
現在（２）は大きく利が乗っているが、（１）は少しの利益、（３）と（４）は含み損。（５）と（６）は長期保有するために現物のみで購入している。
先物では、先週木曜日の海外勢の買い越し基調を見て、金曜日寄りで「マザーズ先物12月限」を大きめ保有するも、土曜AM２時頃の米中貿易摩擦の混乱を見て３分の１を利確し、日経平均先物を新規売り立てしている。
ただ、上記のポジションのうち（１）と（２）に関しては今週にも判断を下す可能性がある。「ＳＥＭＩ」（国際半導体製造装置材料協会）は9月18日に、2020年の半導体製造装置の販売額見通しを、前年比＋７％増と、直近7月時点での予想数値から－５％としたからだ。現時点では消極的な買い持ちになってしまっている。