≪連載（１３４回目）≫アッシュブレインの資産運用ストラテジー　今週の相場展望（６月３日～６月７日）＆ＭＹ注目銘柄

■プロフィール　投資歴18年、出版社勤務の兼業投資家。投資に必要なのは、１に「メンタル」、２に「需給」、３に「ファンダ」だと考えており、勝ってもおごることなくたえず反省を繰り返し、安定して資産を増やす投資を心がけている。

≪先週の相場振り返りと今週の見通し≫
　先週金曜日の日経平均株価の終値は、２１,６０１円と前稿比で－４８４円もの下落。この下げムードは収まらず、土曜の朝には日経平均ＣＦＤが、２０,４４０円とマイナスで戻ってきている。
この下げの元凶を作ったのは、やっぱりトランプ大統領。すでに貿易問題で妥結しているにもかかわらず、30日（木）「不法移民の流入が止まらない！」と、メキシコからの全輸入品に6月10日から５％の追加関税を発表。さらに、対応が不十分なら１ヵ月ごとに５％ずつ上げていき、最大で２５％まで引き上げるとしたものだから、世界のリスクマネーは驚いてしまった。米国にとってメキシコは、中国に次ぐ２番目の貿易輸入相手国。さすがに、これが実施されるなら、米国の貿易コストは上がり、米国民の可処分所得は落ち、ＧＤＰの７割を超える個人消費に陰りがでるのではなかろうか！？
また、31日（金）に発表された中国5月製造業PMIも49.4と、コンセンサスであった49.9を下回り、２月以来の低水準。
これも貿易戦争のなせる業である。
　現在は、リスク資産の典型商品である原油や、中国の景気を占う・銅、そして炭鉱のカナリア・ＨＹ債のいずれも値下がりしており、完全なるリスクオフ局面。そして上記の流れに棹差すような、世界的な債権への資金流入が顕著に見られる。米国10年債の利回り（横写真）は２．１３６％と転がり落ち、2017年9月につけた２％が覗いているのだ。ＦＥＤウオッチ(※テクニカルの項で後述)をみると、本年９月のＦＯＭＣでの利下げはすでに折り込み、年明けに２回目の利下げをも折り込みつつある状況。
これに伴って、ドル円の為替レートも強い節目となっていた１ドル１０９円を明確に割り込み、すでに１０８．２９０円。上場企業の想定為替レートは約１０９円なこともあり、外需企業の収益環境はますます落ち込み、株価も冴えようがない状況だ。
さて今週のストラテジーへと移りたい。
　今週は、景気指標のオンパレード（※テクニカルの項で後述）である。景気指標の悪化事態はある程度折り込んでいるが、先行きがまっくら闇であることから、景気指標の発表と同時に、世界の株価が毀損していく流れが予想される。とくに、6月5日（水）ＰＭ23：00にでる「米国５月非製造業ＰＭＩ」は大注目。3日（月）の製造業ＰＭＩが多少悪いのは折り込んでいても、非製造業まで落ち込みだすと「景気後退懸念」が一気にでてきて、加速度的に株価が崩れかねない。日本株と比べてＮＹダウは株価を保っており、これが崩れるならば、日本株式に強烈な下げバイアスがかかるだろう。ＮＹダウのチャート（横写真）は果たして２４,０００ドルで止まってくれるか？　という形に思える。ちなみにＮＹダウは昨年12月26日に２１,７１２ドルの最安値をつけ、日経平均は、昨年12月25日クリスマス暴落で、１８,９４９円があったことは記憶に新しい。