≪連載（１２３回目）≫アッシュブレインの資産運用ストラテジー　今週の相場展望（３月11日～３月15日）＆ＭＹ注目銘柄

■プロフィール　投資歴18年、出版社勤務の兼業投資家。投資に必要なのは、１に「メンタル」、２に「需給」、３に「ファンダ」だと考えており、勝ってもおごることなくたえず反省を繰り返し、安定して資産を増やす投資を心がけている。

≪先週の相場振り返りと今週の見通し≫
　先週末の日経平均株価の終値は２１,０２６円と、週間で－５７７円安と４週ぶりの下落となった。金曜の夜には米国の雇用統計が、見間違いか？　と思わせるヒドい数値（前月比＋2万増）となり、＋18万人増だったコンセンサス予想は砕け落ち、日経平均先物ＣＦＤは、一時２０,８４３円ラインまで崩落した。結局、年初から、実需筋の海外勢が一度も買ってきている雰囲気がないまま、株価は崩落してしまったわけだ。ただ、短期での下げすぎバイアスが働いたか！？　土曜の朝には２１,１２６円まで戻ってきている。
結局のところ、これまでのジリ高基調がおかしかったというほかない。とにかく現在の世界景気に明るさはなく、一度崩れてしまった以上、ここから立て直す余力があるようにはとうてい思えないのだ。
先週は６日（水）に発表された１２月米国貿易が10年ぶりの高水準となる赤字となり、トランプ大統領の関税政策が失敗だったことを示唆した。７日（木）にはＯＥＣＤが世界経済見通しを下方修正、加えてこれまで強弱入り混じる頼みの綱だった米国景気ですら、ベージュブックで、多くの米国地域での景気減速を指摘していた。同日行われたＥＣＢ理事会は、２０１９年のユーロ圏経済成長見通しを－0.6ポイント減の＋１.１％に大幅引き下げ、利上げの時期を先延ばしせざるを得ない状況。７日には日本の半導体大手「ルネサスエレクトロニクス（6723）」が国内外14工場中13工場で一時的な生産停止を発表し、雰囲気をいっそう暗いものにした。同社は、中国の景気の影響を強く受ける企業。これを現すかのように８日発表の中国２月の輸出入はともに減少。トドメは、８日の米国２月雇用統計で、ＧＤＰの８割を占める非農業雇用者数が、事前予想を大きく下振れた。世界景気の後退を裏づけるような悪材料が続々と出て止まらない。
　さて、今週のストラテジーへと移りたい。
日経平均株価は、4日（月）２１,８６０円の高値があって、金曜日のＮＹ時間には一時的に１,０００円安となった。さすがに１週間で一気に下がりすぎたこともあり、週明け１１日（月）は、先週金曜日の上海市場が極端に弱かったことから、下げすぎの反動で戻り局面となる可能性がある。テクニカルの項に後述するが、裁定売り残も一気に加速したことから、巻き戻しも起こるはずだ。ただ、それでもここからは、日経平均を下げ目線で見る姿勢が正解だろう。
怖いのは、現在も高値圏にそびえるＮＹダウ（上写真）、Ｓ＆Ｐ指数（下写真）の存在。
　これらが崩れ始めれば、日経平均株価指数も、また昨年末の惨劇に逆戻りだ。仮に今週以降、米国市場が安定したとしても、円安モードを満喫した【為替】の存在がさらなる悪夢の引き金を引く恐れがある。
８日（金）に「金融機関の売りに警戒」との日経報道があったが、コーポレートガバナンスの方針に、政策保有株（持ち合い）の縮小方針が盛り込まれているため、例年よりも決算期末の３月末に、「売り」が出やすいのだという。特に３月末は国内機関投資家が、海外投資で得た利益を日本に還流させる時期。円高になりやすいわかりやすい事情がある以上、ヘッジファンドに狙われ、円高一直線のチャートとなる悪寒を覚える。